Ești pregătit pentru următoarea epocă de crowdfunding?

În partea întâi a explicatorului nostru despre spațiul de investiții în crowdfunding reglementat de guvern, am vorbit despre modul în care întreprinderile și investitorii ar trebui să navigheze pe peisajul de crowdfunding reglementat acum.

Antreprenorii și start-up-urile care nu au avut niciodată acces la finanțarea tradițională a capitalului de risc pot acumula până la 1 milion de dolari prin intermediul portalurilor online de Crowdfunding (Reg CF CF) online, iar investitorii neacreditați de clasa mijlocie pot contribui cu 5-10 la sută din veniturile lor pe anul în ofertele Reg CF, în funcție de valoarea lor netă.

Dar Reg CF este doar o parte a monedei de crowdfunding de capitaluri proprii, care include și ceva cunoscut sub numele de Regulamentul A + (Reg A +).

Pentru început, crowdfunding-ul de capital înseamnă că investitorii online obțin de fapt o miză în start-up sau SMB, spre deosebire de platformele tradiționale de crowdfunding nonprofit precum Kickstarter și Indiegogo, care sunt modalități ușoare de a-ți pierde banii.

Reg CF și Reg A + fac parte din Actul JOBstart Our Business Startups (JOBS) din 2012, care a fost reelaborat și actualizat în ultimii câțiva ani pentru a aborda economia de crowdfunding și pentru a încuraja noi forme de protejare, start-up reglementată și finanțare pentru IMM-uri și de investiții. Reg CF este titlul III, iar Reg A +, care a intrat în vigoare în 2015, este titlul IV.

"Întregul scop al Regulamentului Crowdfunding este de a permite companiilor emergente să strângă capitalul mai repede, mai ieftin și mai eficient ca niciodată și suntem optimisti că, în timp, acest lucru se va dovedi a fi cazul", a spus Darren Marble, CEO al agenția de marketing digital CrowdfundX.

Un Explicator Rapid pe Reg A + și Reg CF

PCMag are o explicație detaliată despre modul în care funcționează Reg A + și modul în care operează portalurile Reg A +, dar aspectul este că, în comparație cu Reg CF, Reg A + oferă sumele mai mari de finanțare, care sunt mai strict reglementate.

Ambele reglementări se referă la investitorii neacreditați, spre deosebire de investitorii VC tradiționali, firmele de acțiuni private și fondurile speculative. Dar Reg A + necesită o aprobare completă a SEC a fiecărei oferte (spre deosebire de notificarea oficială a SEC a unei oferte Reg CF) și o valoare de doi ani de date financiare auditate. De asemenea, investitorii trebuie să-și autocertifice valoarea netă înainte de a putea începe să pună bani.

Reg A + are două niveluri de finanțare: Nivelul 1 acoperă suma maximă pe care o afacere o poate ridica pe an la 20 milioane dolari, iar nivelul 2 la 50 milioane dolari. Portalurile de finanțare trebuie să se înregistreze separat la SEC și FINRA, în mod expres pe piețele Reg CF sau Reg A + (deși puteți fi ambele). Nu există limite pentru cât de mulți indivizi pot investi în ofertele de nivel 1, dar investițiile de nivel 2 sunt limitate la maximum 10% din valoarea netă a venitului sau venitul net al investitorului, care este mai mare.

Rod Turner, fondator și CEO al portalului de crowdfunding Reg A + aprobat Manhattan Street Capital (MSC), a declarat că Reg CF este mai mult ca o rundă tradițională de semințe, în timp ce Reg A + ocupă rolul unei runde de finanțare seria A, B sau C mult mai grea. Nu există restricții care să ateste că o companie nu poate ridica o rundă Reg CF CF în acest an și o rundă Reg A + un an sau două mai târziu.

"Titlul III este în esență finanțarea semințelor; nu aveți nevoie de prieteni și rude înstăriți, nu aveți acces la investitori înger", a spus Turner. "îndeplinește o mare nevoie atât de la companii care nu au avut nicio șansă reală din cauza geografiei lor, cât și pentru întreprinderile mai mici care doresc să strângă o sumă prea mică pentru ca VC-urile sau investitorii înger să aibă în vedere. Cu titlul III nu puteți fi nicăieri și atât timp pe măsură ce comercializați bine produsul și este atractiv pentru consumatori, puteți strânge capital."

MSC măsoară statisticile Reg A + lunar. Cel mai recent raport al său a constatat că numărul companiilor aflate în stadiul mijlociu și a întreprinderilor mature care adoptă finanțarea Regulamentului A + este în prezent de aproximativ 116, capitalul total al tuturor celor vizați crește până la 1, 9 miliarde USD, în creștere de la 1, 2 miliarde USD în ianuarie.

Pentru a înțelege marea diferență de scară între Reg CF și Reg A +, nu căutați mai departe decât Mark Cuban. Vorbind recent la Conferința Salt, antreprenorul, investitorul și gazda Shark Tank le-a spus participanților la summitul fondului de acoperire a riscului că Reg A + este o oportunitate uriașă de a contracara cultura Silicon Valley VC cu o nouă modalitate pentru ca întreprinderile să strângă capital semnificativ.

"SEC are Reg A +, care simplifică documentele pentru o ofertă de 25 de milioane sau 50 de milioane de dolari. Aceste reguli cu Reg A + au fost recent cristalizate și există o oportunitate uriașă și am vorbit cu oamenii despre crearea unui fond care spune că obiectivul este să investim în start-up, dar o parte din efort este să încercăm să le facem publice în patru-cinci ani ", a spus Cuban, potrivit The Street.

Bani noi, afaceri noi, noi oportunități

Cele mai multe acoperiri ale noilor reglementări de crowdfunding s-au concentrat pe start-up-uri și antreprenori, dar într-un mod care lipsește de sens. O nouă pornire fierbinte, cu tehnologie inovatoare sau o prognoză de creștere excelentă, poate întotdeauna să cuprindă investițiile tradiționale în VC. Companiile care pot beneficia cu adevărat de limitele de investiții relativ mici ale Reg CF sunt întreprinderi mici din radar, care au fost în jur de ceva timp, au un plan de afaceri stabil și au doar nevoie de această apăsare suplimentară

Jeff Koeppel, of Counsel cu oficiile de avocatură ale Kirk Halpin & Associates, PA, consiliază companii publice și private cu privire la emisiuni de capitaluri private și datorii, guvernanță corporativă, contracte, structurarea tranzacțiilor, joint-ventures și alte chestiuni corporative și de valori mobiliare. El a spus că pe măsură ce acest spațiu se maturizează, Regulamentul Crowdfunding va fi deosebit de util pentru a maturiza întreprinderile mici, cu un bilanț financiar și o prezență locală solidă care încearcă să strângă o cantitate mică de capital. Poate este angajarea de noi angajați sau extinderea către noi locații locale de vânzare cu amănuntul, sau poate un producător vrea să extindă podeaua fabricii sau să cumpere echipamente noi.

"Acestea sunt persoanele a căror linie de credit bancar a fost anulată în ultimul declin financiar sau care nu doresc să plătească tariful perceput. Poate fi un magazin local de muzică, un produs de curățare chimică sau chiar un atelier de reparații auto care are nevoie doar de câteva sute de mii de dolari pentru a deschide un magazin într-un alt cartier ", a declarat Koeppel, care a petrecut, de asemenea, trei ani la SEC ca avocat-consilier principal în Divizia Finanțelor Corporației.

Koeppel a indicat un site britanic de crowdfunding numit Crowdcube ca un bun exemplu de funcționare a acestui tip de crowdfunding de acțiuni. Crowdcube a profitat de reglementările britanice de crowdfunding pentru a introduce ceva numit „Burrito Bond”, care a ajutat lanțul restaurantului mexican Chilango să se extindă în mai multe locații din Londra. Oferta de tip Reg CF a plătit investitorilor cu 8% dobândă pe parcursul a patru ani și a strâns peste 2 milioane de lire sterline.

Sara Hanks, CEO-ul Crowdcheck, a fost de acord că întreprinderile mici locale au cel mai mult de câștigat. Crowdcheck este o firmă de diligență, divulgare și conformitate pentru finanțare și investiții online, iar Hanks este, de asemenea, un avocat corporativ și de valori mobiliare, cu experiență la mai multe firme de avocatură, precum și SEC. Firma face dovada de diligență și de depunere a conformității atât pentru ofertele Reg CF cât și pentru Reg A +.

Așa cum se prevede în prima parte, IMM-urile consacrate pot fi, de asemenea, într-o poziție mai bună pentru a gestiona costurile inițiale și comisioanele recurente care rezultă din contabilitatea și diligența legală și revizuirile financiare. „Consider Regulamentul CF ca fiind util pentru întreprinderile de tip„ Main Street ”, cărora le este foarte greu să obțină finanțare și totuși ar putea oferi o creștere semnificativă a locurilor de muncă și o activitate economică numai dacă ar putea crește”, a spus Hanks.

În cazul în care investiția Crowdfunded pleacă de aici

Acest nou mod de a investi este încă la început. Următoarele luni și ani vor aduce mult mai multe portaluri Reg CF și Reg A + în spațiu și întreprinderile din întregul spectru, de la start-up-uri și IMM-uri la întreprinderi mici și mijlocii (IMM-uri) în căutarea unui alt tip de finanțare.

În funcție de activitate, crowdfunding-ul ar putea fi o opțiune mai atrăgătoare decât VC-urile și investițiile tradiționale, chiar dacă start-up-ul are opțiunea. Necesită respectarea regulilor SEC și FINRA și plata unui procent din partea superioară a unui portal, dar Reg CF și Reg A + lasă fondatorii și proprietarii cu control deplin asupra locurilor de bord. De asemenea, crowdfunding-ul de capital permite fondatorilor să stabilească valorile propriilor companii, de la cât pot investitorii să cumpere acțiuni și care va fi investiția minimă.

Următoarea mare întrebare este modul în care răspund marile portaluri de crowdfunding și VC mainstream. AngelList, probabil cea mai mare piață de start-up de acolo, împlinește deja titlul III cu o piață de investiții recent numită Republică. Turner de la MSC a adăugat că, dacă Kickstarter, Indiegogo, RocketHub, Crowdfunder și altele asemenea ar intra în spațiul de crowdfunding de capitaluri proprii (deși ar fi nevoie de eforturi substanțiale din partea lor pentru a construi o secțiune complet nouă în conformitate cu SEC-ul activității lor, separat de cea bazată pe donații crowdfunding), ar avea baza investitorilor de consum pentru a stabili piața.

"Cu Indiegogo, au o scară atât de mare în comparație cu orice altă platformă Titlul III", a spus Turner. "Dacă fac o treabă bună pentru a face posibilă companiilor care câștigă bani în titlul III să comunice cu investitorii inițiali care au contribuit la campaniile Indiegogo de câțiva ani, acesta este un avantaj extraordinar în ceea ce pot oferi."

În afară de faptul că Kickstarter și Indiegogo intră sau nu în joc, jocul ar putea să se schimbe și mai mult. SEC se întâlnește în viitorul apropiat pentru a discuta despre redefinirea unui „investitor acreditat” pentru a ține cont de inflație, care ar putea descalifica până la 40% din gospodăriile calificate din SUA, pe baza valorii nete.

Dacă s-ar trece la o schimbare de genul acesta, oportunitățile de investiții neacreditate precum Reg CF și Reg A + ar putea deveni exponențial mai populare foarte repede. Este zorii unei paradigme cu totul noi pentru modul în care finanțările de afaceri sunt finanțate în Statele Unite și cu siguranță nu mai suntem în Kansas.