Americanii își iau răzbunare pentru comcast | sascha segan

Comcast a anunțat în această dimineață că renunță la fuziunea sa cu Time Warner, făcând din aceasta a treia cea mai mare fuziune telecom pe care administrația Obama a doborât-o după presiuni masive ale consumatorilor.

Mai întâi AT&T / T-Mobile, apoi Sprint / T-Mobile și acum Comcast / Time Warner s-au prăbușit. Aceasta ar putea de asemenea să pună în pericol AT&T / DirecTV.

Toate acestea au în comun este faptul că au implicat un serviciu esențial pentru participarea la economia modernă și nu au reușit să facă cazul în care fuziunile lor ar îmbunătăți viața consumatorilor. În cazul AT&T / T-Mobile, AT&T a afirmat că nu va putea investi în rețeaua sa dacă fuziunea nu a trecut. Câțiva ani mai târziu, AT&T a investit în rețeaua sa și și-a pivotat afacerea în moduri interesante, iar T-Mobile este un concurent vibrant.

Înainte de a declara că administrația Obama este împotriva tuturor fuziunilor majore din industriile necompetitive, nu uitați că DOJ Obama a aprobat Comcast / NBCUniversal, Continental Airlines / United și American Airlines / US Airways.

Dar fuziunile telecom sunt diferite și, după cum explică New York Times , eroarea lui Comcast a fost să se vadă ca o companie de televiziune prin cablu atunci când toți ceilalți au început să o vadă ca furnizor de internet. Tehnologiile de comunicații sunt coloana vertebrală a noii noastre economii post-fabricație și sunt controlate de un număr foarte mic de companii, cu bariere foarte mari la intrare. Această mână de companii - în primul rând, patru furnizori de servicii wireless și poate o duzină de furnizori de servicii Internet - oferă un serviciu care, în acest moment, este complet esențial pentru participarea deplină la viața economică din America. (Amintiți-vă, operatorii de telefonie mobilă virtuali, cum ar fi Proiectul Google Fi, nu sunt cu adevărat concurenți - depind de cele patru rețele fără fir majore, care le pot întrerupe oricând.)

Nimeni nu are încredere ca Comcast să facă corect prin această putere și, spre deosebire de companiile aeriene, companiile de telecomunicații nu au reușit să convingă autoritățile de reglementare că vor ieși din activitate dacă nu li se va permite să se contopească. LA Times are o analiză foarte inteligentă în acest sens. Deoarece opinia generală a serviciului Comcast este atât de scăzută, „pentru oponenții acordului a fost ușor să schimbe dezbaterea către lumea ipotetică a lucrurilor rele pe care Comcast le-ar putea face cu o influență pe care o va câștiga teoretic pe anumite piețe”, scrie ziarul..

Un lucru este clar: toate aceste companii vor turna bani oricui candidat la președinția republicană din 2016. După cum spunea scriitorul Jon Brodkin pe Twitter, „dacă un republican ar fi președinte, nu ar exista neutralitatea netă a titlului II, nici o provocare a legilor anti-muni în bandă largă și o fuziune Comcast / TWC.

Jos cu acționarii!

Cel mai bun rezultat al introducerii frânelor la aceste fuziuni ar fi ca companiile să nu mai pună accentul pe teoriile lor despre valoare și să se întoarcă la ideile mai vechi și mai vechi despre cine servesc.

Cronistul Washington Post , Steven Pearlstein, a scris o lucrare grozavă în 2013 despre modul în care „cultul valorii acționarilor” a transformat corporațiile în monștri rapizi și în căutare de chirii care nu văd nimic dincolo de prețul acțiunilor din următorul trimestru. Eșecul Comcast este un exemplu perfect în acest sens. Fuziunea Comcast a fost oprită nu din cauza analizei statistice a efectelor concurențiale negative (așa cum am văzut în raportul DO-stat statistic privind Fuziunea AT&T / T-Mobile), ci pentru că Comcast este considerat ca având un rol puternic în societate și furnizează un serviciu urât..

Asta nu înseamnă că acționarii nu ar trebui să conteze deloc. Au nevoie de profituri pentru a continua să investească. Dar dacă valoarea acționarului este singurul lucru care contează, o industrie necompetitivă cu bariere mari de intrare va ajunge la acționarii care pur și simplu trag bani din toată lumea și râd până la bancă.

Este clar ce trebuie să facă companiile dacă doresc să treacă aceste tipuri de fuziuni: să se contureze sau să aștepte până când industriile lor sunt mai competitive (ceea ce le-ar determina să se modeleze, oricum.) Dacă Comcast ar furniza servicii de talie mondială, ar fi văzut ca un dealer corect și a fost îndrăgit pe larg de clienții săi, probabil că lucrurile ar fi mers altfel. Dar executanții Comcast par neperturbați, chiar defensivi, despre lucruri precum premiile repetate „Compania cea mai rău în America” de la Consumerist. Acesta nu este de fapt prețul de a face afaceri, se dovedește. Aceasta este.

Sau, s-ar putea să fie ales un republican ales în 2016 și va fi un festival de fuziune pentru următorii patru ani.